Характеристика российских фондовых индексов

В настоящее время формируется отечественная школа обработки фондовой информации с учетом российской специфики. Перечислим основные российские фондовые индексы. А. Индекс «Скейт-пресс» рассчитывается по методу средней взвешенной арифметической.

Критерии отбора известны и доступны. Это: — рыночная капитализация компании более 10 млн долл. США; — компания имеет дивидендную историю на протяжении трех лет; — компания представляет организационный вторичный рынок акций; - компания раскрывает финансовую информацию; — компания является резидентом РФ. Б. Фондовые индексы «АК & М». Принцип их расчетов основан на соотнесении суммарной капитализации составляющих. В настоящее время представлены семейством индексов: сводным, финансовым, промышленным. Индексы этого агентства предполагают наличие компаний, котирующих акции данного предприятия, как на покупку, так и на продажу. За текущую цену акции принимается средневзвешенная величина между средней ценой покупки и средней ценой продажи, где в качестве весов используется соответственно количество предложений на покупку и на продажу. В. Индексы Интерфакса описывают изменения средней цены акций определенного набора компаний, котируемых на вторичном рынке в текущем периоде, по сравнению с базисным. Рассчитываются три отраслевых индекса Интерфакса: банковский, предприятий нефтегазового комплекса и цветной металлургии. Индексы Интерфакса рассчитываются на базисной основе, при этом базисом для сравнения служит величина индекса, принятая за 100 % на 1 декабря 1994 г. Предлагаемые индексы рассчитываются как базисные, так и как ценные, т. е. сравнение проводится и с предшествующим, и с базисным периодами. Индексы Интерфакса рассчитываются ежедневно, что позволяет составлять динамические ряды, характеризующие тенденцию развития фондового рынка. Г. Фондовый индекс журнала «Коммерсант». Он является средневзвешенным арифметическим.

В него входят 17 российских приватизированных предприятий разных отраслей промышленности. Индекс равен стоимости гипотетического инвестиционного портфеля, при формировании которого все средства были равномерно распределены между входящими в него акциями. Цена же каждой акции определяется как средневзвешенная (по объемам совершенных сделок) цена брокерских фирм, участвующих в расчете индекса. Д. ROS -индекс. По признанию многих участников российского рынка наибольшее доверие вызывает ROS-индекс, рассчитываемый с 1 декабря 1993 г. Ему доверяют, так как он основан на реальных ценах сделок. Е. Индексы ДЭК. Основное потребительское свойство индексов - высокая чувствительность к рыночным тенденциям, вызывающим ценовые скачки, переломы трендов, ускоренное движение курсов. Ж. Индексы финансового центра Грант. Семейство индексов Грант рассчитывается от одной даты и по той же методике и отличается только списками эмитентов для возможности прямого их сопоставления. Индекс на текущую дату рассчитывается как отношение суммарной рыночной капитализации эмитентов, включенных в список для расчета индекса, и суммарной рыночной капитализации этих эмитентов на предыдущую дату. В расчет общего индекса включаются акции, по которым имеется не менее трех заявок на покупку. Важным является вопрос о том, стоит ли включать в список акции, по которым котировки есть, но реальные сделки затруднены и носят не вполне рыночный характер. В настоящее время к таковым относятся акции Газпрома. Эти акции в список не включены. В общий индекс российского рынка ликвидных акций Грант- 100 входят акции ста самых крупных по рыночной капитализации российских эмитентов, удовлетворяющих критерию ликвидности. Дня расчета отраслевых индексов в список входят акции всех эмитентов данной отрасли. З. Индекс Российской торговой системы (РТС) является, единственным официальным, индикатором Российской торговой системы. Индекс РТС рассчитывается по результатам работы системы в течение одного торгового дня. Контроль правильности расчета индекса в соответствии с утвержденной методикой обеспечивается тем, что исходная информация для расчета индекса является открытой и общедоступной.

Индекс на текущую дату рассчитывается как отношение суммарной рыночной капитализации эмитентов, включенных в список для расчета индекса, к суммарной рыночной капитализации тех же эмитентов на предыдущую дату. Цена акции на текущую дату определяется как среднее значение цены по сделкам, совершенным в течение данного торгового дня, т. е. суммарный объем в денежном выражении делится на суммарное количество проданных акций. и) СОЛ-индекс. СОЛ-индекс - индекс эффективности инвестиций в государственные краткосрочные облигации (ГКО). Методика построения индекса весьма проста. В основе ее лежит алгоритм среднего геометрического взвешенного. Объектом усреднения служат ежедневно определяемые отношения цен облигаций из некоторого гипотетического портфеля ГКО на текущий день. В начальный момент индекс равен 1. В каждый следующий момент значение индекса представляет собой обобщенный коэффициент прироста стоимости гипотетического портфеля. Очевидно, что значения весовых коэффициентов будут меняться каждый день, т. е. доля каждого выпуска с составе гипотетического портфеля также варьирует. Не все российские фондовые индексы будут успешно применяться в дальнейшем. Однако каждый из них вносит значительную лепту в развитие российского фондового рынка. Ответьте на вопросы 1. Причины использования индексов на бирже. 2. Методы расчетов основных фондовых индексов. 3. Характеристика основных зарубежных фондовых индексов. 4. Характеристика основных российских фондовых индексов.

<< | >>

↑

Источник: Г. Д. Белькова. РЫНОК ЦЕННЫХ БУМАГ. 2007

Еще по теме Характеристика российских фондовых индексов:

- Биржевая торговля - Биржевое дело - Государственные и муниципальные финансы в России - Государственный и муниципальный заказ - Государственный финансовый контроль - Деньги - Деньги и кредит - Деньги, кредит, банки - Державні і муніципальні фінанси в Україні - Инвестиции - Инвестиционное право - Кредит - Международные финансы - Налоги и налогообложение - Основы финансов - Финансовая терминология - Финансовое право - Финансовое прогнозирование - Финансовые риски - Финансовые рынки - Финансовый анализ - Финансовый контроль - Финансы и кредит - Финансы предприятий - Финансы, денежное обращение и кредит - Фінансова система України -

- Аудит - Банки - Бизнес - Бухгалтерский учет - Макро и Микроэкономика - Маркетинг - Менеджмент - Философия - Финансы - Экономика -