Борьба с манипулированием ценами в России

В России в законе «О рынке ценных бумаг» также предусмотрен запрет манипулирования ценами, при этом следует отметить, что факты манипулирования ценами происходят на фондовом рынке неоднократно.

Если по результатам проверки ФСФР устанавливало, что лицо, в действиях которого предполагалось наличие признаков манипулирования ценами, имело возможность и пыталось влиять на цену ценной бумаги и торговую активность участников торгов или их клиентов, а также в ходе торгов была создана видимость повышения или понижения цены или торговой активности относительно существующего уровня цен или существующей торговой активности на рынке ценных бумаг, ФСФР выносило решение о признании факта манипулирования ценами на рынке ценных бумаг и может лишить профессионального участника лицензии. В настоящее время функции по борьбе с инсайдерскими сделками и манипулированием ценами осуществляет Центральный банк России и на своем сайте Центральный банк России приводит статистику выявленных случаев манипулирования ценами^{[CX] [CXI].}

Российским законодательством предусмотрено, что профессиональные участники рынка ценных бумаг не вправе манипулировать ценами на рынке ценных бумаг и понуждать к покупке или продаже ценных бумаг путем предоставления умышленно искаженной информации о ценных бумагах, эмитентах

эмиссионных ценных бумаг, ценах на ценные бумаги, включая информацию, представленную в рекламе.

Предусмотрены следующие виды манипулирования цен, запрещенных законом:

> распространение ложной или недостоверной информации

> совершение сделок с ценными бумагами на торгах фондовых бирж и иных организаторов торговли на рынке ценных бумаг, в результате которых не меняется владелец этих ценных бумаг;

> одновременное выставление поручений на покупку и продажу ценных бумаг по ценам, имеющим существенное отклонение от текущих рыночных цен по аналогичным сделкам;

> совершение операций с финансовым инструментом, иностранной валютой и (или) товаром по предварительному соглашению между участниками торгов, в результате которых цена, спрос, предложение или объем торгов финансовым инструментом, иностранной валютой и (или) товаром отклонились от уровня или поддерживались на уровне, существенно отличающемся от того уровня, который сформировался бы без таких операций.

> неоднократное совершение на организованных торгах сделок в целях введения в заблуждение относительно цены финансового инструмента, иностранной валюты и (или) товара, в результате которых цена финансового инструмента, иностранной валюты и (или) товара поддерживалась на уровне, существенно отличающемся от уровня, который сформировался бы без таких сделок;

> неоднократное неисполнение обязательств по операциям, совершенным на организованных торгах без намерения их исполнения, с одними и теми же финансовым инструментом, иностранной валютой и (или) товаром, в результате чего цена, спрос, предложение или объем торгов финансовым инструментом, иностранной валютой отклонились от уровня или поддерживались на уровне, существенно отличающемся от того уровня, который сформировался бы без таких операций.

При обнаружении подобных фактов манипулирования ценами Центральный банк России может приостановить или аннулировать лицензию и применить другие санкции.

В зарубежных странах для обнаружения манипулирования ценами внедряются электронные системы слежения за биржевыми торгами, которые могут сигнализировать о фактах манипулирования биржу и регулирующие органы.

Вставка 42_______________________________________________

Интересно!

Примеры манипулирования ценами в истории Российского фондового рынка.

В период ваучерной приватизации на РТСБ помимо биржевой торговли шла внебиржевая скупка-продажа акций. Сотрудники банков и инвестиционных компаний скупали ваучеры на внебиржевом рынке по заявкам своих заказчиков, потом на бирже они совершали фиктивную операцию, по покупке-продаже ваучеров по достаточно высокой цене, чтобы зафиксировать высокую биржевую цену и отчитывались перед своими заказчиками о покупке акций по высокой цене.

Очень часто происходили случаи манипулирования средней ценой. Например, брокеры могут заключать большое количество фиктивных сделок (встречных сделок с одинаковым количеством и одинаковыми ценами), чтобы зафиксировать повышение (или понижение) средней цены. Это может делаться с разными целями, например, чтобы установить нужный тренд на внебиржевом рынке, или, самому эмитенту перед собранием акционеров необходимо повысить или понизить средние цены на его акции.

Неоднократно осуществлялось манипулирование ценами с помощью информации.

Источник: по материалам сайта Института Открытое общество, фонд содействия.