ВАЛЮТНЫЕ СИСТЕМЫ. ОСНОВНЫЕ ЭТАПЫ РАЗВИТИЯ МИРОВОЙ ВАЛЮТНОЙ СИСТЕМЫ

В ходе осуществления международных расчетов, кредитных и валютных операций между частными лицами, фирмами, банками, правительствами, международными организациями возникают валютные отношения .

Валютные отношения представляют собой сово - купность экономических отношений, связанных с

функционированием денег на мировом рынке.

Комплекс правовых норм и институтов, регулирующих валютные отношения, представляет собой валютный механизм страны, совокупность валютных отношений и валютного механизма образует валютную систему.

Валютные отношения строятся на основе нацио - нальной и международной валютных систем. Нацио - нальная валютная система -форма организации валютных отношений страны, определяемая ее валют-

ным законодательством. Элементами национальной валютной системы являются: -

национальная валютная единица; -

состав официальных золотовалютных резервов; -

паритет национальной валюты и механизм фор

мирования валютного курса;

- условия обратимости валюты; -

наличие или отсутствие валютных ограничений; -

порядок осуществления внешнеэкономических

расчетов страны и др.

Связующим звеном между разными национальными валютными системами является валютный курс

(см. ниже).

Международная валютная система является формой организации валютных отношений в рамках мирового хозяйства, которая возникла в ходе развития мирового хозяйства и юридически закреплена международными соглашениями. Главная задача международной валютной системы - регулирование сферы международных расчетов и валютных рынков. Основными элементами международной валютной

системы являются:

- национальные и коллективные резервные валютные единицы; -

состав и структура международных ликвидных

активов;

- механизм валютных паритетов и курсов;

- условия взаимной обратимости валют; -

формы международных расчетов; -

режим международных валютных рынков и др.

о

истории развития мировой валютной системы принято выделять три основных этапа. 1.

Система зо лото го стандарта стихийно сложилась к концу ХІХ века. В это время золото выполняло все

функции денег, а бумажные деньги являлись его представителями и свободно обменивались на золото в со - ответствии с указанным на них официальным золо -

тым содержанием.

Основой этой системы были фиксированные валютные курсы каждой страны, устанавливаемые на основе золотого паритета. Паритет - это соотношение валют, соответствующее их золотому содержанию. Например, если в 1913 г. один фунт стерлингов равнялся 7,32 гр. золота, а один доллар - 1,5 гр. золота, то соответственно , за один фунт давали 4,86 долларов. Валюта отдельных стран свободно обращалась в золото на внутренних рынках этих стран. С началом Первой мировой войны система золотого стандарта развалилась. В эти годы свободный размен бумажных денег на золото был прекращен, а внутреннее золотое обращение (размен бумажных денег на золото) ликвидировано, что развязало инфляцию и привело к массовому

обесценению валют.

В соответствии с решениями Генуэзской конференции (1922 г.) была принята система золотодевизно - го стандарта, согласно которому банкноты обменивались не на золото, а на девизы (банкноты, векселя, чеки) других стран, которые затем могли быть обменены на золото. В качестве девизных валют, которые разменивались на золото, использовались доллары и фунты стерлингов. С началом кризиса 1929-33 гг. золотодевизная система прекратила свое существование. 2.

Бреттон-Вудсская (золотодолларовая) валютная система (свое юридическое оформление получила в 1944 г. на международной конференции в Бреттон- Вудсе (США). В условиях этой системы бумажные деньги перестали обмениваться на золото. За золотом сохранялась функция окончательных денежных расчетов только между странами. В силу главенствующей

в послевоенный период роли доллара за ним была закреплена функция резервной валюты, доллар стал по - средником между остальными бумажными валютами и золотом.

Основные принципы этой системы:

- золото признавалось основой мировой валютной

системы; -

роль валюты, представляющей золото в международных расчетах, была отведена доллару; -

доллар выступал посредником между националь

ными бумажными деньгами и золотом;

- устанавливались твердые паритеты всех валют по отношению к доллару, а через него к золоту и друг

другу.

о

силу главенствующей в послевоенный период роли доллара в международных расчетах за ним была закреплена функция резервной валюты. В резервах центральных банков многих стран закономерно начался рост долларового компонента.

Когда запасы долларов в международных резервах превысили золотой запас США в несколько раз и по - зиции доллара пошатнулись, то начиная с 1973 г. США полностью отказались от обмена долларов на золото по официальной цене. Так образом, Бреттон- Вудсская система прекратила существовать.

В соответствии с решениями Бреттон-Вудсской конференции был образован Международный валютный фонд (МВФ). 3.

В 1976 г. на совещании МВФ в Кингстоне (Ямайка) были определены основы новой мировой валютной системы. Ямайская валютная система предпо -

лагала:

- официальную демонетизацию золота, т.е. ликвидацию функции золота как основы для установления стоимостных паритетов . Если в период существования Бреттон-Вудсской валютной системы все страны- члены МВФ должны были выражать паритеты своих национальных валют в определенном количестве золота в качестве общего мерила стоимости, то в соответствии с ямайским соглашением они, наоборот, не могут использовать золото для выражения стоимостного содержания своих валют; -

ликвидацию государственного и межгосударственного контроля над мировыми рынками золота. С этих пор золото стало рассматриваться как обычный рыночный товар. Переход на рыночную цену золота

привел к существенному увеличению стоимости миро - вого официального золотого запаса. Стоимость миро - вого официального золотого запаса, исчисленная по старым официальным ценам, с конца 1970 г.

введение в качестве резервной наряду с другими валютами наднациональной валюты. В 1969 г. возникла система “специальных прав заимствования”

(СДР), представляющих собой коллективно управляемые международные кредитные резервные и платежные средства. Стоимость СДР определялась на основе валютной корзины - средневзвешенного курса 16 валют стран, внешняя торговля которых составляет не менее 1% мировой торговли. Однако на практике СДР не заняли сколько-нибудь заметное место в системе международных платежей. С момента начала функционирования механизма СДР (с 1 января 1970 г.) по 30 апреля 1996г . общий объем операций в СДР составил 438,5 млрд. долл., в то время как только суточный оборот о пераций на валютном рынке составляет около

1230 млрд. долл.;

- прекращение Соединенными Штатами в 1971 г. обмена долларов на золото вынудило страны отказаться от дальнейшей поддержки обесценивающегося доллара на своих валютных рынках, страны стали сами выбирать режим валютного курса. В марте 1971 г. была узаконена система плавающих (гибких) курсов. Страны-члены МВФ получили право свободы выбора валютного режима. Они получили право: устанавливать фиксированные или плавающие (складывающиеся под влиянием спроса и предложения валюты) курсы; “ привязывать” курс валюты к СДР или иной коллективной единицы, к валютной корзине, составленной из стран, являющихся основными торговыми партнерами страны, или, наконец, “привязывать” валюту к той или иной иностранной валюте. Валютные отношения между странами стали основываться на плавающих курсах их национальных валют.

На 31 марта 1996 г. 66 стран (Аргентина, Ирак, Габон, Конго и др.) имели фиксированные курсы - доля стран в мировом ВВП -3,7%. Плавающие курсы имели 101 страна (США, Япония, Бразилия, Швеция, Ко - рея и др.) - доля стран в мировом ВВП - 75,1%.

Таким образом, валютные отношения между большинством стран сегодня основываются на плавающих (гибких) курсах их национальных валют.

Преобладание плавающих валютных курсов связано с глубокими структурными изменениями, происходящими в системе международных расчетов, с резко возросшими масштабами финансовых операций, которые превысили объем расчетов по торговым операциям почти в 10 раз, с тем, что движение финансовых пото - ков во многом определяется особенностями бюджетной, налоговой и кредитной политики, проводимой тем или иным государством.

Огромную роль в регулировании современной мировой валютной системы играют созданные в соответствии с Бреттон-Вудсскими соглашениями МВФ и

МБРР.

Международный валютный фонд - международная валютно-финансовая организация, имеющая статус специализированного учреждения ООН, начала функционировать с марта 1947г. Основными целями деятельности МВФ являются:

- содействие развитию международной торговли и валютного сотрудничества путем установления норм регулирования валютных курсов и устранения валютных ограничений;

- предоставление государствам-членам средств в иностранной валюте для выравнивания платежных

балансов.

Ресурсы кредитования - это собственный капитал фонда и заемные средства. Собственный капитал МВФ образуется за счет взносов государств-членов. В соответствии с взносом каждая страна имеет свою квоту, выраженную в СДР. Квота определяет: 1) долю в капитале МВФ; 2) возможность использования ресурсов фонда; 3) количество голосов, которыми распо - лагает страна в МВФ. Более 46% голосов принадлежит США и странам ЕС, 35% - развивающимся странам.

МВФ выдает кредиты двух видов: на покрытие дефицита платежного баланса и на поддержку структурных преобразований. Процентная ставка по таким кредитам составляет 6-8% годовых. Одновременно с МВФ был учрежден Международный банк реконструкции и развития (МБРР). Целью деятельности МБРР является содействие странам- членам в развитии их экономики посредством предоставления правительствам долгосрочных займов и кредитов, гарантирования частных инвестиций. МБРР предоставляет кредиты обычно на срок до 20 лет под 7% годовых на цели развития тех или иных отраслей. Так, например, Россия получила ссуды МБРР для кредитования импорта, поддержки приватизационных программ, реконструкции нефтедобывающих мощностей Западной Сибири, развития служб занятости и др. Основными получателями кредитов МБРР являются, как правило, развивающиеся страны.

Вопросы для самоконтроля и задания 1.

Что собой представляют валютные отношения и

валютная система? 2.

Назовите основные этапы развития мировой ва

лютной системы. 3.

Охарактеризуйте мировую валютную систему с конца ХІХ века до начала Первой мировой войны. Как в этот период определялся курс валюты? 4.

Предположим, что в стране А и В существует зо - лотой стандарт. Единица валюты страны А равна 0,7 г золота, а единица валюты страны В равна 3,5 г золота. 1)

Сколько стоит единица валюты страны А в валюте страны В? 2)

Сколько стоит единица валюты страны В в валюте страны А? 5.

Охарактеризуйте основные принципы построения Бреттон-Вудсской валютной системы. Почему

курсы иностранных валют были привязаны в доллару США? Что привело к краху золотодолларового стандарта? 6.

Рассмотрите основные черты современной ми

ровой валютной системы. 7.

Что такое СДР и как определяется их курс? 8.

Что собой представляет МВФ и каковы его

функции? 9.

Охарактеризуйте деятельность МБРР. 4.2.